Lạm phát luôn là mối quan tâm hàng đầu của người tiêu dùng và các nhà kinh tế. Tháng 6 này, dự báo về Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mang đến những tín hiệu lạc quan, khi lạm phát có vẻ như đang trong tầm kiểm soát của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Với sự gia tăng trong một số lĩnh vực như năng lượng và dịch vụ, liệu lạm phát có thực sự hạ nhiệt như dự báo? Hãy cùng ZFA đi sâu vào các dữ liệu và dự báo để tìm hiểu chi tiết.
I. TÓM TẮT
Dự báo CPI = 0.0-0.1 (thấp hơn mức dự báo 0.1).
CoreCPI = 0.3 M/M (cùng mức dự báo).
Các chỉ số chính thay đổi CPI tuần này
– Năng lượng: Tăng từ 2.5% lên 3.6% trong ngày 08/06 do OPEC và giảm sản lượng.
– Vận tải: Tăng cao trong thời gian ngắn.
– Dịch vụ: Dù PCE tháng trước không đổi nhưng thực tế nhu cầu đã giảm sút.
Thu nhập lương tăng 4.1% trong tháng làm tăng áp lực lên lạm phát. Tín dụng quay vòng giảm lần đầu từ năm 2020.
Doanh số bán lẻ giảm trong tháng trước
– Nhu cầu thực trong tiêu dùng bắt đầu hạ nhiệt.
– Lạm phát đã trong tầm kiểm soát của FED.
– Dự báo CPI tuần này không quá căng thẳng và sẽ sát mốc dự báo.
II. DỮ LIỆU CPI LỊCH SỬ
Hình 1: Đóng góp các cấu phần vào CPI M/M (tăng trưởng CPI so với tháng trước)
Phần lớn đến từ 2 phần: Dịch vụ lõi (0.252-màu vàng) và năng lượng (0.078- màu đỏ).
Hình 2: Cấu phần supercore dich vụ tăng đến từ vận tải và dịch vụ y tế là chủ đạo (màu xanh biển và màu cam)
Tóm lại đến từ 3 cấu phần sau làm tăng CPI tháng 5:
– Năng lượng
– Vận tải
– Dịch vụ y tế (phần này thường được bỏ qua vì dính tới chính phủ nên không dự báo riêng được)
III. CẤU PHẦN LƯƠNG NGUỜI DÂN TRONG THÁNG 5 TĂNG MẠNH
Hình 3: Bảng lương tăng theo thu nhập giờ Y/Y tăng 4.1% trong tháng 5
IV. DOANH SỐ BÁN LẺ
Hình 4: Doanh số bán lẻ tháng 4 đã có dấu hiệu yếu đi
V. DỮ LIÊU THỊ TRƯỜNG
Hình 5: Thị trường kỳ vọng đặt cược 50% sẽ cắt lãi suất tháng 9
VI. CÁC TIN TỨC MỚI ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHỈ SỐ CPI
Hình 6: Vòng quay tín dụng bắt đầu âm, đây là lần âm đầu tiên kể từ 2020
VII. DỰ BÁO PCE
Hình 7: Kỳ vọng người tiêu dùng thay đổi
Người tiêu dùng kỳ vọng:
– Chi phí y tế tăng +9.07% Y/Y
– Chi phí giáo dục đại học tăng +8.45% Y/Y
– Giá thuê nhà tăng +9.08% Y/Y
VIII. DỰ BÁO TIN GIÁ VẬN TẢI
Hình 8: Giá vận tải tăng cao trong thời gian ngắn (Nguồn: Bloomberg)
