Netflix (NFLX) đã thổi bay kỳ vọng trong quý 1 khi đạt 270 triệu thành viên.
Trích thư cổ đông: “Với trung bình hơn hai người mỗi hộ gia đình, chúng tôi có lượng khán giả hơn nửa tỷ người. Trước đây chưa có công ty giải trí có quy mô và tham vọng như thế này”. Phạm vi tiếp cận toàn cầu này, kết hợp với sự tập trung không ngừng vào nội dung, đề xuất được cá nhân hóa và xây dựng cơ sở người hâm mộ cuồng nhiệt, sẽ tạo ra cỗ máy tương tác tối ưu.
Cùng ZFA tìm hiểu về mô hình kinh doanh đột phá của Netflix nhé!
I. NETFLIX Q1/2024
Tăng trưởng doanh thu của Netflix phụ thuộc vào hai yếu tố chính:
– Thành viên trả phí: Tổng số người dùng trả tiền cho dịch vụ.
– ARM (Doanh thu trung bình trên mỗi thành viên): Họ tạo ra bao nhiêu doanh thu cho mỗi người đăng ký.
1. SỰ THAY ĐỔI SỐ LIỆU
Bắt đầu từ năm 2025, Netflix sẽ ngừng chia sẻ tư cách thành viên và ARM. Đồng thời, họ tập trung vào doanh thu và tỷ suất lợi nhuận hoạt động làm thước đo thành công chính. Các sáng kiến mới như định giá theo cấp độ, hạn chế chia sẻ mật khẩu và quảng cáo khiến số lượng người đăng ký ít phản ánh hiệu quả hoạt động của công ty.
Đội ngũ quản lý này tự hào về tính minh bạch nên việc che giấu các số liệu chính sẽ làm giảm đi thông điệp. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn sẽ nhận được dữ liệu bổ sung về mức độ tương tác, như top 10 hàng tuần hoặc báo cáo hai năm một lần về các tựa game phổ biến nhất.
2. SỰ GIA TĂNG THÀNH VIÊN
Kể từ tháng 5/2023, Netflix đã ngăn chặn việc chia sẻ mật khẩu ở Hoa Kỳ và các khu vực thuộc EMEA. Nó đã dẫn đến sự gia tăng số lượng đăng ký mới.
– 270 triệu thành viên trả phí vào cuối Q1/2024.
– 9 triệu được thêm vào trong Q1 (~5 triệu) và +16% so với cùng kỳ năm trước.
Hình 1: Tổng quan đăng kí theo khu vực của Netflix
Chú thích:
– Khu vực APAC: Asia-Pacific, là thuật ngữ dùng để mô tả một phần thế giới trong hoặc gần Tây Thái Bình Dương
– Khu vực LATAM: Khu vực Mỹ La Tinh
– Khu vực EMEA: Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi
– Khu vực UCAN: Khu vực Bắc Âu
Sự tăng trưởng này được thúc đẩy một phần nhờ kế hoạch hỗ trợ quảng cáo và những nỗ lực gần đây nhằm hạn chế chia sẻ mật khẩu.
Bắc Mỹ hiện chiếm 31% số thành viên của Netflix, giảm so với 45% cách đây 5 năm. Điều này chứng tỏ sự thành công của việc mở rộng quốc tế của họ. Tăng trưởng quý 1 mạnh nhất ở APAC (+20% so với cùng kỳ) và EMEA (+19% so với cùng kỳ).
3. TĂNG TRƯỞNG ARM (DOANH THU TRUNG BÌNH MỖI LƯỢT ĐĂNG KÝ)
ARM đã tăng 1% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân là do đợt tăng giá tháng 10 ở Mỹ, Pháp và Anh đã thúc đẩy mức tăng này.
Hình 2: Báo cáo doanh thu Q1 FY2024 của Netflix
Báo cáo thu nhập:
– Doanh thu: +15% so với cùng kỳ lên 9.4 tỷ USD (đánh bại 0.1 tỷ USD).
– Biên lợi nhuận hoạt động: 28% (+7pp Y/Y) (tăng 2pp).
– Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS): 5.28 USD (đánh bại 0.76 USD).
Dòng tiền:
– Dòng tiền hoạt động: 2.2 tỷ USD (biên lợi nhuận 24%, -3pp Y/Y).
– Dòng tiền tự do: 2.1 tỷ USD (biên lợi nhuận 23%, -3pp Y/Y).
Bảng cân đối kế toán:
– Tiền mặt và đầu tư ngắn hạn: 7.0 tỷ USD.
– Nợ: 14.0 tỷ USD.
Chỉ số tài chính thay đổi quý 2/2024:
– Doanh thu: +16% so với cùng kỳ
– Biên lợi nhuận hoạt động: 27% (+4pp Y/Y).
4. ĐỘNG LỰC CHÍNH CHO SỰ TĂNG TRƯỞNG CỦA NETFLIX
Doanh thu và tỷ suất lợi nhuận: Doanh thu tăng +18%, tăng tốc trong quý thứ tư liên tiếp. Việc bổ sung thành viên trả phí là động lực chính.
Netflix quý 2/2024 cho thấy sự tăng tốc nhanh hơn. Với mức tăng trưởng doanh thu được dự báo là 21% so với cùng kỳ.
Tuy nhiên, triển vọng cho năm 2023 chỉ là mức tăng trưởng 13-15% . Ban quản lý dự đoán tốc độ tăng trưởng sẽ chậm lại vào nửa cuối năm nay. Chia sẻ trả phí bắt đầu vào quý 2/2023 tại Hoa Kỳ, khiến nửa cuối năm trở nên khó khăn hơn.
Tỷ suất lợi nhuận hoạt động đã được nâng lên 25% (từ 24% trước đó). Điều này cho thấy hiệu quả việc mở rộng tỷ suất lợi nhuận nhiều hơn. Netflix có một mô hình kinh doanh có khả năng mở rộng rất cao và không có mức trần biên lợi nhuận ngắn hạn.
Dòng tiền tự do trong Q1/2024 là 2.1 tỷ USD. Ban quản lý vẫn kỳ vọng dòng tiền tự do là 6.0 tỷ USD trong năm 2024 và mức chi tiêu bằng tiền mặt là 17 tỷ USD.
Ban lãnh đạo đã mua lại số cổ phiếu Netflix trị giá 2.0 tỷ USD trong quý 1. Con số này thấp hơn một chút so với mức 2.5 tỷ USD trong quý 4/2023.
II. NHỮNG ĐIỂM NỔI BẬT VỀ KINH DOANH GẦN ĐÂY
Ban quản lý gần đây đã chuyển hướng, coi các sự kiện trực tiếp như một cách để thúc đẩy sự tương tác. Ví dụ:
– The Netflix Cup (2023): Cuộc tranh tài golf chéo giữa các tay đua F1 và các tay golf chuyên nghiệp.
– The Netflix Slam (2024): Trận đấu triển lãm quần vợt giữa Nadal và Alcaraz.
– Jake Paul vs. Mike Tyson (2024): Trận đấu quyền anh triển lãm sắp tới.
– WWE Raw (2025): Hợp đồng 10 năm trị giá 5 tỷ USD của Netflix sẽ tiếp quản chương trình hàng tuần của WWE Thứ Hai Đêm Nguyên vào năm tới.
Trọng tâm mới là nội dung trực tiếp nhằm tạo ra những khoảnh khắc văn hóa đang ở giai đoạn đầu. Tuy nhiên, nếu thành công, nó có thể là động lực tăng trưởng đáng kể.
1. TRÒ CHƠI NETFLIX NGÀY CÀNG THU HÚT
Kể từ tháng 11/2021, người đăng ký Netflix có thể tải xuống các trò chơi độc quyền trên App Store mà không phải trả thêm phí. Mike Verdu (cựu giám đốc EA và Facebook) dẫn đầu sáng kiến này.
– GTA khơi dậy sự tăng trưởng: Vào tháng 12, Netflix đã ra mắt các trò chơi lớn nhất của mình với cổng di động GTA The Trilogy – The Definitive Edition, bao gồm GTA 3, GTA Vice City và GTA San Andreas .
– Danh mục mở rộng: Netflix gần đây đã bổ sung thêm các tựa game nổi tiếng như Football Manager 2024 (SEGA) và Farming Simulator 23 (GIANTS Software) và một cổng iOS độc quyền của Hades (Supergiant Games).
Vì tất cả các trò chơi này đều miễn phí nên số lượt tải xuống là thước đo thành công chính. Theo ước tính từ Appfigures:
– GTA San Andreas cho đến nay đã đạt ~12 triệu lượt tải xuống (5 triệu trong quý 1/2024).
– Football Manager 24 đã vượt mốc 5 triệu lượt tải xuống (2 triệu trong quý 1/2024)
– Hades đạt 251K lượt tải xuống trên iOS trong vòng chưa đầy hai tuần.
Hình 3: Tổng lượt tải game trên nền tảng di động của Netflix (miễn phí nếu đã đăng kí thành viên)
2. HƠN CẢ MỘT CÂU CHUYỆN GTA
Sự hợp tác với Appfigures để tạo biểu đồ bên dưới. Họ đã chia sẻ ước tính về số lượt tải xuống trò chơi trên Netflix kể từ năm 2021. Chỉ riêng GTA The Trilogy đã tạo ra 11 triệu lượt tải xuống trong quý 4/2023 và 7 triệu trong quý 1/2024. Ngoại trừ GTA, số lượt tải xuống tăng gần 80% so với cùng kỳ năm trước khi danh mục mở rộng.
Hình 4: Tăng trưởng thị trường Game trực tuyến của Netflix (Nguồn: Appfigures)
Khả năng kiếm tiền sắp tới: Tạp chí Phố Wall đưa tin rằng Netflix đang khám phá khả năng kiếm tiền từ trò chơi thông qua mua hàng trong ứng dụng hoặc quảng cáo. Trò chơi di động là một thị trường hấp dẫn, dự kiến sẽ đạt 111 tỷ USD vào năm 2024.
Thị trường trò chơi điện tử: Một công việc Netflix cho vị trí giám đốc trò chơi cho một trò chơi PC có kinh phí cao đã được phát hiện trực tuyến. Công ty Netflix được cho là đã chi khoảng 1 tỷ USD để mua lại các studio chơi game và đầu tư vào hoạt động kinh doanh trò chơi của mình
Trò chơi có mức doanh thu cao hơn nhiều trên mỗi người dùng trả tiền. Vì vậy, Netflix sẽ không phải chuyển đổi một phần đáng kể trong số 270 triệu người đăng ký để có được kết quả có ý nghĩa.
III. TỔNG KẾT
Báo cáo thu nhập Q1/2024 của Netflix chưa được như mong đợi nhà đầu tư. Thị trường EMEA và APAC là 2 thị trường tiềm năng mà Netflix có thể đẩy mạnh truyền thông, marketing và bán hàng cho sản phẩm của mình.
Doanh thu từ mỗi thành viên đăng kí có mức tăng trưởng 1% không đáng kể. Netflix cần tìm ra nhiều mô hình nguồn thu hơn để đẩy mạnh doanh thu từ mỗi một người đăng ký.
Mảng game điện tử của Netflix cho thấy tăng trưởng mạnh mẽ và doanh nghiệp đã có những động thái thâm nhập sâu vào thị trường. Bắt đầu ở mảng game di động trên Appstore và GooglePlay.
