ZFA tổng kết lại các tin tức nổi bật về thị trường kinh tế cũng như chính trị trong ngày 19/04 trong bài viết hôm nay. Cùng ZFA cập nhật tin tức nhé!
I. CẬP NHẬT PHÁT BIỂU CỦA QUAN CHỨC FED: WILLIAMS, BOSTIC
1. CHỦ TỊCH FED NEW YORK WILLIAMS
“Việc Fed tiếp tục tăng lãi suất không phải là tình huống cơ bản (baseline) trong dự báo của tôi. Nhưng nếu dữ liệu yêu cầu điều đó, Fed sẽ tăng lãi suất. Việc cắt giảm lãi suất sẽ được xác định bởi dữ liệu kinh tế. Không nhất thiết phải cắt giảm lãi suất ngay lúc này.”
Hình 1: Bài phát biểu Fed Williams trên Reuters
2. CHỦ TỊCH FED ATLANTA BOSTIC
“Đường tới mức lạm phát 2% dường như sẽ diễn ra chậm và không đồng đều như dự đoán ban đầu. Chúng tôi không có kế hoạch giảm lãi suất cho đến cuối năm nay. Lãi suất có thể duy trì ổn định nếu thị trường lao động không trở nên quá sôi động. Tôi không tin rằng nền kinh tế sẽ bước vào tình trạng suy thoái.”
II. ĐƠN XIN TRỢ CẤP THẤT NGHIỆP TUẦN QUA GIẢM NHẸ, THỊ TRƯỜNG LAO ĐỘNG MỸ VẪN THẮT CHẶT
Hình 2: Số liệu báo cáo đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu
(Nguồn: Jim Binaco/Bloomberg)
Đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu: Ở các kỳ báo cáo tập trung gần mốc 212.000, sự lặp lại này không phải là hoàn toàn ngẫu nhiên. Thực tế, nó có thể được coi là có “chủ đích”. Sự can thiệp quá mức từ phía chính phủ vào quá trình báo cáo đã gây ra lo ngại về tính trung thực của các báo cáo gần đây. Chúng được liên tục sửa đổi.
III. DOANH SỐ BÁN NHÀ CŨ GIẢM MẠNH TRONG THÁNG 3 NHƯNG GIÁ VẪN TIẾP TỤC TĂNG
Hình 3: Doanh số bán nhà giảm so với dự báo
Doanh số bán nhà cũ trong tháng 3 giảm -4.3% M/M – giảm lớn nhất kể từ tháng 11/2022. Giảm mạnh hơn dự kiến -4.1% và +9.5% của tháng trước.
Giá thuê nhà là “trở ngại lớn nhất” của Fed trong việc kiềm chế lạm phát ở Mỹ
– Fed Chicago Goolsbee “Chúng tôi tưởng đã hiểu được nguyên lý, về cơ bản lạm phát nhà ở sẽ giảm xuống, nhưng nó không giảm nhanh như chúng tôi nghĩ.”
– Giá thuê nhà của người thuê mới giảm vào đầu năm 2024, mức tăng 4 quý (+0.4%) nhỏ nhất kể từ 2010.
– Chỉ số giá thuê cho tất cả người thuê ổn định trong Q1 tương đương mức tăng 5.4% Y/Y.
Hình 4: Chỉ số giá thuê nhà và CPI của Hoa Kỳ
Như các bài phân tích trước, chỉ số giá thuê nhà hiện đóng góp 1.9% trong 2.6% chỉ số Core CPI của FED đang quan tâm. Chỉ số thuê nhà còn cao thì câu chuyện CPI cao và FED chưa có đủ cơ sở để hạ lãi suất.
IV. KỲ VỌNG SOFT LANDING GIẢM QUA CHỈ SỐ LEI
Chỉ số Kinh tế dẫn dắt (Leading Economics Indicators) tháng 3 từ Conference Board tiếp tục chuỗi giảm -0.3% M/M sau duy nhất một lần tăng tháng trước. Lần giảm này mạnh hơn dự kiến -0.1% và +0.2% của tháng trước. Đây là chỉ số tổng hợp các báo cáo Leading trong nền kinh tế, độ nhạy của báo cáo rất cao (tính nhanh chóng của thông tin thể hiện lên chỉ số) nhưng bù lại độ chính xác lại tỷ lệ nghịch. Hay nói cách khác, LEI là chỉ báo sớm nên có nhiều sai số.
Hình 5: Dữ liệu LEI báo cáo tháng 3
V. ĐẤU GIÁ TRÁI PHIẾU KHO BẠC 5Y ĐIỀU CHỈNH THEO LẠM PHÁT (TIPS)
TIPS (Trái phiếu Chống lạm phát) số tiền lãi sẽ được điều chỉnh tăng nếu lạm phát tăng và giảm nếu lạm phát giảm. Lãi suất của TIPS vẫn được cố định, nhưng các khoản thanh toán lãi (coupon payment) sẽ được điều chỉnh theo tình hình lạm phát. TIPS 5 năm chỉ được đấu giá 4 lần mỗi năm vào các tháng 4, 6, 10 và 12.
Tỉ lệ lợi tức cao: 2.242% (so với 1.710% trong phiên trước đó vào tháng 12/2023). Chỉ có 41.87% các nhà thầu đấu giá đã trúng thầu ở mức lợi tức này (so với 90.05% trong phiên trước).
Kết luận: Tỷ lệ lợi tức tăng cao có nghĩa rằng NĐT kỳ vọng trong tương lai lạm phát vẫn sẽ cao hơn hơn nữa. Nếu so với năm 12/2023 thì lạm phát ở mốc 1.710%, còn ở hiện tại ở mốc 2.242% cao hơn rất nhiều.
Hình 6: Biên bản đấu giá trái phiếu TIPS 5 năm Hoa Kỳ
VI. CHIẾN TRANH ISRAEL VÀ IRAN ĐÃ CHÍNH THỨC BẮT ĐẦU 19/04/2024
Hình 7: Báo Dantri đưa tin về chiến sự Iran – ISRAEL
Các tin về chiến sự được cập nhập ở các bài viết tiếp theo.
VII. TỔNG KẾT
Các bài phát biểu các thành viên FED đang trở nên cực kỳ bi quan về nền kinh tế. Họ cho rằng Hoa Kỳ sẽ chưa có kế hoạch cắt giảm lãi suất cho đến cuối năm.
Đơn xin trợ cấp thất nghiệp có nhiều bất thường khi con số 212.000 lặp đi lặp lại trong các báo cáo gần đây.
Doanh số bán nhà giảm mạnh nhưng giá nhà vẫn tăng cao. CPI tính toán chỉ dựa trên giá cả thuê nhà nên theo đó CPI vẫn rất nóng dù BĐS đã hạ nhiệt đi nhiều trên thị trường mua bán. Chỉ số LEI giảm, dự báo kết quả SoftLanding có thể không như mong đợi của nhà đầu tư. Chiến sự Iran-Israel leo thang căng thẳng.
Trái phiếu 5Y TIPS Hoa Kỳ đấu giá ở mức lãi suất cao. NĐT kì vọng lạm phát tăng cao hơn sao với dự báo 12/2023.
